主要观点： 一月份螺纹钢(4404, 34.00, 0.78%)期货价格呈高位回落之势，现货受需求明显萎缩拖累呈震荡下行。从近期市场运行的影响因素看，一是宏观面和疫情的影响，另外是需求下行带来的产业博弈。首先，一月份央行对公开市场操作较少，仅进行少量的逆回购操作，但净回笼资金较多，因此流动性有收紧迹象，加上央行马骏的讲话增加市场对今年货币政策加快转向的担忧，海外市场受美元指数低位反弹影响，大宗商品价格也出现明显回调；同时全球疫情仍较为严重，国内局部点状爆发仍引发市场对明年需求恢复的担忧，宏观预期有所改变对价格带来一定压力。然后是产业自身的供需双弱，一月份属于季节性淡季，虽然月初需求在赶工支撑下具有韧性，但随着春节假期临近以及疫情影响部分工地开工，需求下降明显加速，钢价随之震荡回落，受制于原料端价格坚挺，钢价下行对钢厂成本带来冲击，部分钢厂利润开始出现亏损，导致钢厂被迫检修，产量呈逐步下降�！ 〗攵路莺竺媪俅航诩倨�，现货市场逐渐休市，市场交投进入低谷，钢市难寻爆点，钢价继续高位震荡。供需方面，节前短流程钢厂停产放假增多，长流程钢厂检修增加，产量呈逐步下行；下游终端需求除了部分基建项目仍在持续之外，多数进入停工放假状态；冬储需求也基本完成，贸易商主动冬储意愿较低，钢厂累库幅度高于同期水平。节后市场需关注疫情的发展情况，虽然政府鼓励就地过年，但建筑业员工多选择返乡团聚，若随着人员流动出现恶化，对节后工地复工以及市场情绪将带来较大影响�！ 〔僮鹘ㄒ椋骸 〉ケ撸悍甑妥龆�，关注4100-4200区间的做多机会�！ √桌汗刈⒓鄄钤�60以下的05-10正套�！ ≈氐愎刈⒓胺缦找蛩兀骸 ∫咔榉⒄�；春节期间累库幅度；工地复工情况